光伏是纯正的绿电来源。我国光伏产业主要关注点是:硅料价格波动、电池技术技术创新迭代。
上游是硅料，典型的重资产产业，投产周期长，资金门槛高，2021年我国硅料环节产能同比增长8%，远低于下游其他环节的产能增长，导致硅料环节供需偏紧。2022年底硅料产能逐步扩张，价格回归。中游是光伏组件，技术迭代快：双面双玻、HJT、TOPCon、钙钛矿电池等新技术，不断提高组件整体功率、发电效率。下游是集中式和分布式电站，加速装机。
通威股份主营光伏硅料、电池、农业，经历了多次大型技改升级，是全球多晶硅行业领军企业，是硅料、电池的双龙头，利用农业+光伏，打造了独特的“渔光一体”发展模式。2022年，通威实现营收1273亿元，季度净利率高达20%以上，光伏领域排名第一。随着进军光伏组件业务，实现光伏产业链一体化发展的闭环，发展潜力大。
组件企业直接与光伏电站企业对接，隆基绿能是光伏组件龙头，全球最大的太阳能单晶硅制造商，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发生产销售。在中国、越南、马来西亚等国家和地区布局多个制造基地，业务遍及全球150多个国家地区。2022年实现营收1230亿元，排名第二。
天合光能同为组件龙头，出货量常年稳居世界前三，以对外出口为主，境外业务占比70%以上。目前正在进行销售渠道扩张与一体化布局，延续市场竞争优势。第二梯队的东方日升在光伏组件领域也实力较强，在HJT技术研发上拥有优势。TCL中环从半导体材料转型新能源光伏硅片，光伏、半导体双轮驱动。单晶硅技术领先，布局也向下游延至光伏电站领域bvty宝威VIP。bvty
此外，产业链垂直一体化是光伏制造业的发展趋势。晶科能源，全球化程度领先，海外销售占比达78%。2022年，一体化产能扩张明显，硅片、电池片、组件产能分别达到65GW、55GW、70GW。协鑫集团在效益提升后转向中下游布局，切入电池片环节。光伏逆变器龙头阳光电源布局储能，推动风、光、储一体化。
光伏产业技术迭代快，行业降本增效明显，光伏发电平价上网。产业三大特点，一是技术门槛高，二是资金需求大，三是迭代周期短bvty.VIP。2022年主要光伏企业研发投入超过100亿元。2012至2022年，光伏行业累计研发投入超过1800亿元。钙钛矿技术、大尺寸硅片、分布式光伏等领域加速发展。未来，诸如高景太阳能、极电光能、首航新能等光伏领域独角兽企业值得期待。
